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不止数字:过去24小时特别解读 (20211129)

发布时间:2022-08-10 04:26:25 来源:ob欧宝游戏 作者:欧宝娱乐游戏官网

  真相无外乎数据,而数据却未必是真相的全部,透过对数据的梳理,我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息,以供您投资参考。

  在见识过天空中漫天的黑色大鸟之后,从周六到周日,微信圈里看到最多的投资者心理,还是焦虑。或许,多少存有一些乞求侥幸的心思。但一如今早A股的“独立日”行情,经过整整两天仔细消化各国的防疫政策后,很多人才发现,能躲过“黑色星期一”的,也就脚下这块土地了。

  奥密克戎的突然亮相,令在民间争执已久的“动态清零”政策瞬间坚如磐石。一时间,关于“中国不能犯颠覆性错误”的论调成为绝对主流。吴尊友——中国疾控中心流行病首席专家,借助“财经年会”所说的“心情可以理解,但不敢冒险”之语,得到了民众与各种色彩舆论的普遍认可。

  中疾控官网所幸趁热打铁搬出了数据模型:如果效仿美国,中国每日的新增病例将超63万;效仿英国则超过27万;效仿以色列将超过44万......虽然老子曾云“民不畏死,奈何以死惧之”,但事实上,每个人在可接受的大范围内都极度爱惜自己的生命。所以,一株南部非洲的变异病毒,不仅让拜登通过抛售战储打压国际油价从而控制本土通胀的冒险计划有了意外进展,也令太平洋西岸这边摆脱了左右为难的苦恼。

  一旦抽离了不确定,那么确定先生自然就会翩翩而至,哪怕背后敲上场锣的,很可能有国家队和避险大资本。在整个亚市早盘一路低迷的背景下,中国三大股指早盘低开后全线元/股再创新高,即便至收盘时有所收敛也仍维系着3.31%的升幅;而周期王中远海控起步就涨超7%,至收盘更是涨停,而且其港股亦同步大升10.27%——切记,当此前诸多分析家们预判中国出口高点已过该公司盛极而衰后,疫情新变化一夜间似乎又扭转了他们的看法;贵州茅台股价则逼近2000元创4个月新高。

  至于新冠检测板块,毫无疑问大赚利是,天瑞仪器全天涨19.91%,硕士生物与之江生物分别录得12.91%及12.4%升幅。

  仅仅是半天,两市成交额已超7000亿,其中北向资金净流入超38亿。到了下午,依旧凶猛。

  凡事肯定有例外。你若不信,除了盐湖提锂、宁德、茅台,连那沪、港、深三地的电子烟股竟然都在明确的监管政策落地后,拉起了大红线。一方面,不禁感叹投资者信心的强大;可另一方面,周末24君悄悄走访了一下店头,并没有今日股市反映的这般激情。事实正如很多有识之士和行业经营者所描述,太多街头巷尾近一年里悄悄冒出的电子烟店,目前正门可罗雀——既然上门都是客,只要你有闲心,电子烟店的同龄创业者们甚至会奉上清茶一杯。

  大概率下昨天大家还在聊专卖税究竟是几个点,而当各地小老板们聊胜于无时,今天关注手机里的同花顺、雪球,该会欣慰片刻。只是不知道,那个暴起的10CM究竟能持续多久?

  其实,太多类似电子烟或者餐饮的店头,周末迎来的是检疫、以及所在商场的物业管理部门,乃至连街头蹬着电动自行车贴条的交通协管,都比往日认真了许多。这不,上周光临的菜场,临检!非菜农车辆不得进入菜场的通知,不但逼得24君无奈领受一张路边罚单,顺便看到了生猪期货29日早盘4%的跌幅。

  还有什么消息值得关注?一则是关于绰号“洗米华”的周焯华为首跨境赌博犯罪集团的伏法。线君大感兴趣的,并不单是其在投资《澳门风云3》、《扑克王》背后的生意,或是那个为其诞下三胎,拿到高额分手费的混血名模刘碧丽。仅仅是澳门太阳城博彩中介一人有限公司股东、董事的蹊跷身份,就很容易让人联想到金融圈人士熟知的那部电影——《茉莉牌局》。

  只不过,手握“资源”的美版“茉莉”还良心未泯坚持不抽佣金,而现实中的男版“茉莉”,就完全忽略了法律的存在。希望甩开牌照管理制度建立“平行王国”的周,曾经组过天价的局,但也终将为此受到严惩。

  而另一则消息呢,是关于联想债,关于谁在近期频频发声中与资本市场进行着暗通款曲的关联交易,这一点稍后再表。然而,行业内卷至此,内外联动、上下其手不堪如斯,有心人更应擦亮双眼。

  上周纷至沓来的各种事件,每一条的组合下都有其草蛇灰线小时本周的开始,先立足当下,从关心国考开始。无论外面风浪再大,稳就业,才是根本!

  11月28日,2022年国家公开考,上百万人走入考场。历史数据显示,国家公的报名人数已连续13年超过百万,而今年热度再度攀升,报名并通过资格审查的人数高达212.3万人,较去年的157.6万人猛增了约35%。

  为此,24君还特地查询了国家公务员局公布的官方信息。中央机关及其直属机构2022年度公务员招考公共科目笔试于10约28日在全国31个省(自治区、直辖市)的77个城市、59424个考场同时举行,共174.2万考生考前进行了确认缴费、142.2万人实际参加考试,参考率约为81.6%,参加考试人数与录用计划数之比约为46∶1。同时,有16.1万名监考、巡考和考务工作人员为考生提供考试服务。

  请注意这组数据——单监考、巡考和考务工作人员人数就达16.1万。另外,那32万已然缴费又弃考的人士是对自己没信心了么?很可能。

  来看一下,在过去的2021年全国公中,国考与省考的报名总人数已接近668万人。报考公务员年龄多限制在18岁-35岁间,这部分年龄段的全国人口数约为3亿人。照此计算,大约45人中就有1人报考公务员。

  以高考为参照,2021年高考报名人数有1078万。结果985与211的录取率分别为1.9%与5.2%。

  千军万马过独木桥,赢家从来是少数。据就读于北京某所“211”大学文科专业的一位大三学生对媒体称:“全班差不多一半人考公务员,一半人考研,零星有几个出国留学,没听说谁要找工作。”

  伴随着互联网红利消退、“35岁即失业”的恐慌、加班与内卷,考公务员已经取代了互联网大厂,成为许多年轻人心目中的就业首选,哪怕远赴西藏阿里地区的那所邮电局。

  与K12形成鲜明对比,一起来看看今天职教、公考培训集中度的赛道。11月9日一早,创业板股开元教育快速拉升涨停,科德教育、豆神教育、全通教育、三盛教育、全通教育、传智教育等涨幅居前。

  据第三方咨询机构Frost&Sullivan统计,2019年公培训行业中公教育、华图教育市占率分别为33%和15%,二者合计占比近一半。因此,业内有人将两家上市公司并称为“公考双雄”。

  从培训的社会意义看,当下的公考培训正在沦为单纯的应试工具。一位行业人士举例:“以前有个涉及出国英语考题的经典案例是,只要看到讲一个女生去搭汽车,那么必选搭不到(车)。”

  据市场研究公司Frost & Sullivan数据显示,2019年公的笔试和面试参培率分别在30%和50%左右。这就意味着大部分考生不会报班学习,而是自行找资料复习。

  一个可以横向比较的数据:刚刚被“双减”政策限制的K12行业的参培率,在60%以上。

  这也是类似中公教育的成长瓶颈。截至11月29日下午收盘,中公只小涨1.43%报9.96元,仍较高点时每股43.58元跌去了77%。

  2019年国考,由于机构改革、国地税合并,当年招录人数锐减50%,报名并通过审核的人数下滑了23%。疫情全盘打乱了公考培训机构的招生方案、开班规模、备考节奏,这样的影响仍在持续。

  2021年三季度,中公教育的面授班的开班数仅有3682个,较去年同期的1.36万个减少了72.84%。中公方面预计因考试提前导致收入减少25亿-35亿元。

  在业内,中公教育首创了协议班模式,即不过包退,后来遂被许多培训机构采纳。该班型的客单价远高于普通班,通常一个课程要缴费3万元左右,它提供给考生的心理安慰是:就算考不上,也不亏钱。中公教育披露的数据显示,今年前三季度协议班贡献的营收占比超过了76%。

  2021年前三季度,中公教育投资活动现金流出达到98亿元,在当期总现金流出中占比近半。对此,业内人士认为,“中公教育本质是一家理财公司”。在“双减”政策严控资金挪用、培训贷后,这一商业模式也很可能被改写。

  再来看看今日同样鸡犬升天的电子烟赛道,今日的市场分歧,一边是政策,一边是供需。而24君觉得有必要特别提醒一下。港股上的思摩尔国际至下午三点前只微升1.12%,较此前高点仍大幅落后45%,而A股中的华宝股份同一时间却飙高8.26%,距高点只差5.6%。总不能说维港里的投资者都是“胆小鬼”吧。

  11月26日,国务院修改了《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》,条文里增加了一行字:“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”

  本次条例修订明确了一个事实,即电子烟将被看作一种新型烟草。这也意味着,电子烟无法再像之前那样野蛮生长,而是将和卷烟产品一样受到严格监管。

  目前,电子烟的分销模式是货源从品牌到省代、市代、门店,最后再到消费者手中。想成为代理商并不难,而且一般可以自行决定给到门店的批发价格和货品款式。

  但参照卷烟的专卖管理模式,国家对烟草产品的生产、销售和进出口业务实行垄断经营、统一管理,在生产、批发环节不对中烟体系外发放烟草专卖许可证。如此一来,代理商赚产品差价的路可能行不通了,原先的角色也有可能不复存在。

  不过,电子烟行业委员会秘书长敖伟诺向媒体特意强调,“参照”与“按照”是两回事,现在还没有出详细的内容。目前可以确定的东西大概有两个:一个是归烟草专卖局管理,一个是把电子烟定性为新型烟草制品。

  卷烟的另一个特征是重税。根据2009年6月调整的卷烟消费税税率,甲类卷烟税率调整为56%,乙类卷烟的消费税税率调整为36%。而目前电子烟还被视为普通消费品,税率一般在13%左右,不缴纳消费税。即便是“参照”,电子烟税率提高后,行业的利润空间势必大大压缩。

  从13%到哪怕更低的乙类卷烟的消费税税率36%,至少都有23个点。这基本意味着很多在2019年入行的电子烟经营者对半赚的历史一去不复返。

  多说一句,关于电子烟概念股是否真的都是暴利,还得用数据说话。以销售毛利率计,华宝股份达到76.06%,遥遥领先;思摩尔国际也有52.9%。美国那边上市的锐刻东家雾芯科技却是39.99%——并未想象中出色,而刚入赛道比亚迪电子,才13.16%!说到销售净利率,上述四家分别为57.3%、23.8%、-3.35%、7.4%。没错,出现负数了。至于投资者很关切的净资产收益率,这次思摩尔挑头——36.54%;雾芯科技?-15.86%。

  此外,一位华东地区的电子烟经销商反映,2021年上半年门店数量陡然增多,自己的利润越来越少。据悉,他代理的某家电子烟门店,以前有五六万元的月销售额,现在却降到一万元左右/月,“很多人只能开综合店,用悦刻的招牌引流,用其他品牌赚利润。”

  这种模式,与街边报刊亭以时尚杂杂志引流,靠彩票、充电、卖烟及饮料获利,大致相仿。

  那么,渠道又泛滥到何种程度?出去散散步便能发现:很多手机家电卖场都能看到专门柜台,酒吧和舞厅也被认为是理想的销售场所。甚至,连餐饮店、理发店、报刊亭也开始摆上电子烟,“摆上一个纸盒就算一个店”。

  2020年,中国电子烟市场规模达83.8亿元,过往八年年均复合增长率达到了72.5%。据中国电子商会电子烟行业委员会预测,2021年,电子烟出口额将达632亿元,其中内销185亿元。以此推算,外销权重正好达到七成。这亦是该行业还算有底气的缘故——出口创汇啊,比教培强。

  同时,面对电子烟纳入专卖监管,还有一个新的内卷方向——品牌店会卷成大路货集合店。见过北京人吃烤鸭时往面饼里搁的东西吗?差不多如是。

  一位有两年电子烟从业经验的人士认为,“现在品牌方的专卖店要签排他协议,但当电子烟纳入专卖管理,这些品牌的专卖店就不能再把客源私域化,一个门店中将渗透进多个品牌的电子烟,相当于专门店变成集合店”。

  “参照卷烟的管理办法,品牌方可能只有电子烟的生产权,但没有分货权。”上述从业人士表示,品牌以后可能不能像以前一样依据省代、市代、店主的订货量给人发货,而是要依据一定的限额进行发货,那么则将更加考验品牌方的调度能力,“谁线下门店管理能力最强,谁就能更好适应新的游戏规则。”上述人士称。

  这一点,品牌方们其实早有预感。对于头部品牌来说,一个共识是,这次条例修订,将拉高行业的准入门槛。而相比几乎肯定会拿到经营牌照的头部品牌,小玩家们将很难存活。

  至于注定被摊薄的利润,业内普遍认为,加税会让整个链条价值重新分配一次,工厂、品牌、渠道会各让一些利润,以抵冲增多的税收。“高毛利有高毛利的流转方式,低毛利也有低毛利的运转方式”,上述从业人士表示,“未来可能走高量的路线”。

  说了这么多空方消息,那今天市场的逻辑为何还是看涨?记住一点,电子烟复购率高主要是来源于烟弹,也就是烟油。而其根本指向——合成尼古丁。

  全球合计十亿以上烟民,平均每个烟民年消耗尼古丁量10g以上,新型烟草雾化30%、HNB30%(一半是草本,需要添加尼古丁),则市场总需求达到4500吨以上。目前实际需求估计在800吨以上,增长空间还很大。按照市场价格350万/吨的中枢,市场容量158亿,如加上医用的高端需求(戒烟、医用雾化等),市场容量将进一步放大。

  也就是说,提取类尼古丁,即使不限制也仍旧供应不足。中国烟草生产和消费量占据全球42-44%,其中2019年中国烟草的产量为215万吨,同比下降3.9%。烟草生产过程中的烟草废料在10万吨左右,这部分烟草废料能够还能提取出约一千吨烟碱(1%提取率)。

  如果收购烟草来提取,按照27元/Kg的价格,1.5%的提取量(综合文献,最终高纯烟碱得率为60%以上),仅烟草原材料的采购成本就在150万(烟草中尼古丁含量1.5%-3.5%,按照2.5%计算),价格太高;而这项成本比合成的也要高很多,且还得占用耕地,显然不是行业的发展未来。

  从国外进口烟碱?量少不划算。目前电子烟四代产品是封闭式的,其他环节都在国内,如果仅仅烟油从国外进口(中国不允许进口尼古丁,只可以进口烟油),考虑到进出口税率等因素,不能节省出每个烟弹(2ml、30mg/ml,假设提取的按照250万/吨,合成350万/吨)尼古丁的0.06元的增加成本。更何况,美欧的整体生产成本更高。

  因此,有关行业内人士认为,无论未来国家怎么看待合成尼古丁这个新型事物,都必须要用到它。市场天天讨论政策如何如何,却忘记了制订政策的出发点是市场。合成尼古丁的竞争凸显在:首先,谁能先被广泛使用,谁就能占得先机;如政策强监管,先上车的受益更明显;同时,在专利保护和生产技术上是有门槛的,这关乎到长期成本。

  从这个逻辑上看,A股上陕西金叶涨停,东风股份、华宝股份、集友股份跟涨。港股华宝国际涨近5%,比亚迪电子、中国波顿跟涨就能大致看清逻辑,但中烟香港这种八竿子和烟弹或者烟杆不关联的个股被炒,则多半是股民们自娱自乐了。

  至收盘前,陕西金叶依旧以5.31元的52周新高几封涨停,中烟香港就从全天19.6港元高点回落至18.57港元,3.7%的小涨也算是喝上了肉汤。至于比亚迪电子,反还挫了2.15%。这个电子烟新丁,暂时未入炒家们的名单,尽管有分析师认为,其将来是思摩尔国际乃至雾芯的最大潜在对手。也是,现在它的估值基础还是新能源车和手机不是?电子烟,权当饭后甜点罢了。

  烟酒不分家,今天茅台和五粮液都挺抗的住。截至下午收盘,茅台涨到了2.27%,报1985元;五粮液涨0.84%,报224.73元。茅台相比8月份52周低位1525.5元已上涨了30.12%,五粮液相比9月份的52周低位192.43元则上涨了16.78%。值得注意的是,在尾盘前1小时,两股均有进一步拉升动作。

  近期,五粮液公司陆续与经销商签订明年合同计划。其中,普五、经典五粮液、1618、低度五粮液四款产品明确提价。具体来看,普五实际打款成本提升至969元(计划内/计划外价格分别为889/1089元,计划外占比提升至40%),同增约5%;经典五粮液出厂价提升至1599元,同增约14%;1618出厂价提升至989元,同增约9%;低度五粮液出厂价提升至699元,同增约4%。结合2021年五粮液高端酒各项产品占比情况,预计本次提价将使高端酒整体实现价增约6%

  而同期普茅也开启了年内计划外打款,打款价格为1479元/瓶,零售价格1499元/瓶。根据渠道调研及估算数据,预计本次计划外整体投放800吨左右,市场供需紧平衡状态有望缓解,而本次投放仅针对今年计划。同时预计本次配额货源来自于集团层面,只是把集团之前的货重新给到股份公司销售,实际对于全年的公司整体配额并无增加,仅对上市层面收入利润有额外贡献,每瓶收入增加510元(1479-969),额外贡献预计不到10个亿收入。

  如果说6年前那次供需侧改革,是逼退部分民营产能,而头部国资企业反而借助趋势扩大了市场占比。那么现在,至少在白酒领域,则不论企业体质属性,清一色的“头部猎杀”。也就是说,在高端市场,茅五想要挤占第三至第五位即泸、汾、洋几家国资大厂的地盘和利润空间。后者若不能扛住,则只能反身再去找古井贡他们的霉头。当整个消费市场不振大饼缩小时,作为地方财政特别税收贡献大户的老哥们,已顾不得其他省份同行们的日子好坏。

  11月26日,温州市公安局通过官方微信公众号“平安温州”公开喊话,敦促澳门赌场集团太阳城实际控制人、周焯华尽快投案自首,争取宽大处理。

  澳门政府新闻网27日下午消息,特区政府收到内地有关部门的通报,特区警方根据之前刑事侦查所获的证据,27日早间依法将周姓犯罪嫌疑人及其他涉案人员带回警局调查。这一行动,再次显示了特别行政区也不是“法外之地”。

  洗米华是何人物?想必经常关注娱乐新闻的人并不陌生。他曾经的名号是圈内知名的投资人,旗下产业是太阳娱乐,曾投资过《澳门风云3》《扑克王》,参与《湄公河行动》《红海行动》等众多电影,哦,还有《春娇与志明》。

  据“平安温州”披露,2007年以来,周焯华在澳门等地赌场承包赌厅,并于2016年在菲律宾等地开设网络赌博平台。为牟取非法利益,周焯华发展境内人员为股东级代理和赌博代理,通过高额授信、推广赌博业务、提供车辆接送服务和技术支持等方式、手段,组织中国公民赴其承包的境外赌厅赌博、参与跨境网络赌博活动。

  除此之外,周焯华还在中国境内成立资产管理公司,帮助赌客用资产换取赌博筹码,并且帮助追讨赌债、协助客户进行跨境资金兑付;利用等非法渠道为赌客提供资金结算服务。最终,逐步形成以周焯华为首,张宁宁等人为骨干,人员固定、层级明确、人数众多的跨境赌博犯罪集团。

  截至2020年7月,以周焯华为首的跨境赌博犯罪集团共发展股东级代理199人,发展赌博代理12000余人,发展中国境内赌客会员8万余人,涉案金额特别巨大,严重妨害中国社会管理秩序。2020年7月,温州市公安局依法对张宁宁等人开设赌场案立案侦查,并已查明,该犯罪集团涉嫌在中国境内实施开设赌场犯罪行为,情节严重。

  记住那几句话——“涉案金额特别巨大,严重妨碍我国社会管理秩序”,以及“情节严重”。未来数罪并罚当依据这两项定性而来。

  根据2020年12月正式表决通过的刑法修正案(十一),境外赌场人员组织、招揽中国公民出境赌博属于犯罪,情节严重者,处五年以上十年以下有期徒刑,并处罚金。这是此项刑法修正案中新增的罪名之一,对于澳门博彩中介人(俗称“叠码仔”)产生较大影响。

  周焯华近年来屡陷纷争。2019年8月,澳大利亚多家媒体引述消息人士报道,周焯华被澳大利亚内政事务部下令禁止入境,原因是太阳城被指与有组织犯罪有联系。太阳城当时回应指,周焯华于未来12个月无意前往澳大利亚,亦并无牵涉任何澳大利亚调查。2020年7月,周焯华指自己是澳门人,强调太阳城集团“扎根澳门,心系祖国。”

  而在此事件背后隐约的帮手,是赌王四太梁安琪。在赌王何鸿燊去世后,梁安琪想在澳娱争夺更大话语权。而坊间消息称,面对四太与其一手扶上马的周,真正的狙击手,则是澳门大家姐何超琼。何大小姐先是冻结周焯华在澳娱所有流动资产,并且宣布集团内部封杀令,将他从掌权人名单中除名。而2020年事件的受牵连者,还包括大刘家的甘比,后者价值10亿的2个银行账号亦曾被冻结。

  身为何家当下的掌权人,何超琼为了家族长久的发展,也必须与黑恶势力划清界限。

  今年8月30日,周焯华曾大幅折让80%以每股0.1港元悉售旗下太阳国际所有股份予太阳国际主席郑丁港,个人帐面套现7000余万港元。

  何超琼过生日是在8月底,周焯华抛售股份变现是9月,而两房人马在赌王去世后,第一次在大姐大的生日宴上“亲亲密密”坐下来吃饭。

  原来,“叠码仔”的命终究是“叠码仔”的江湖命!那个银幕上不败的发哥,仅仅存在于江湖传说中。至于周焯华一案牵扯出娱乐圈的经济产链,比如泰洋川禾,已明确表明与己无关。而当下当红的“德芙”巧克力的主角周小姐,但愿她拿走1亿片酬时,还少不更事吧。

  其实,不只是在用互联网及跨境组织博彩“越界”,也非不少人已了解的用拍大片方式“洗钱”,每一条曲鳝都曾梦想有“修成龙”的一天,如同九十年前上海滩三大亨之一的杜老板。

  周的方式,是攀附港澳以外更有实力的大佬。目前所知,其通过影子公司持有蚂蚁集团850万股,按去年市价估值已达5.8亿,而其中部分股份来缘竟然是位著名的“小燕子”。另据大V拆姐披露,周焯华与张宁宁二人还跻身中信集团旗下典当业务中安信邦的董事会,持股数更是40%,即第二大股东。当然,一旦风声鹤唳,过了河的卒子也是率先被兑掉的。

  说来,周生当年的客户,很多乃坐着私人飞机前往的“大三巴”。这,就需要点几句当下的二手私人专机了。

  新冠疫情来袭,航空运输业迅速入冬,但全球公务机市场却在井喷。亚翔航空初步统计,中国内地的公务机数量已经从疫情前的332架增加到351架,净增19架。在此之前,中国内地的公务机机队已连续两年出现净流失。

  公务机,被称为行业兴衰的晴雨表,陷入困境的地产富豪们卖掉飞机自救,风口上的富豪们却正忙着挑选心仪的飞机。疫情中的公务机市场,有顶级机型订单排到3年后,也有二手飞机刚入市就被抢着买。

  一架寿命在35年到40年的飞机,作为公务机在一个机主手里的时间平均只有5、6年。如此计算下来,它的全寿命中至少可以迎来七位东家。

  据中国公务航空集团数据,目前,中国买家购买二手飞机的比例已经占到60%-70%,超过了新飞机。2021年上半年的公务机买卖中,中国公务航空集团所经手的有超过75%都是二手机;而在2015年全年的公务机买卖中,只有10%左右是二手机。

  据业内人士称,一架二手湾流G550,今年的价格已经比去年涨了1000万美元。

  在回看湾流时,你还会想到什么,地产债?今天的关注重心应该瞳孔再放大些许,视角从追逐地产债的国际秃鹫式的投行身上,可以细化联想到联想债。

  对此,大V“政信三公子”就举了两例,18联想01,还有1.17年到期,上周五的成交收益率超过了20%,成交量4943元;20联想01,还有1.15年到期,收益率在10%水平线万元,上周二更是成交了17543万元。

  这位大V提醒各位注意联想债券的四季度价量走势——异常成交的频率很高,但是每次成交仅有几十万或几万元。而这种故意恶心联想债的做法,放到行内人眼中,分明是希望借着舆论打低联想债的价格,然后等债券暴跌踩踏时再行抄底。

  “联想的存量债券规模143.63亿,2022年内到期本息接近70亿,如果真的出现大踩踏行情,那抄底的收益就相当暴利!” “政信三公子”称。

  在这个时间档口发生了什么,相信大家心知肚明。关于此间的各种争论,24君不做更多评价,今天的财经大V百佬汇第四条内容说得很清楚了。只是也请注意本号特别拟定的主标题和副题,所有想说的话都在那里。但可能很多人没有料到,在另一个战场,在资本市场中,竟然如此暗流汹涌。仅仅选取17联想01近期的走势供大家一览,那个时间拐点大家从图上判别。而只消掐指一算,某大V折腾联想正好有20多天!神奇的行情在这里哦。

  资本市场的病毒,一时或难以分辨真伪,而面对现实世界中的“奥密克戎”,除了清晰的认知,我们也得看到中期的影响面。

  当地时间11月27日,意大利罗马儿童医院科研团队发布新冠病毒新型变异毒株奥密克戎的全球首张图片。图片显示,与新冠变异病毒德尔塔毒株相比,奥密克戎毒株拥有更多的刺突蛋白突变。这些变异多样化,且大部分位于与人体细胞相互作用的区域。

  11月28日,钟南山接受记者采访表示,奥密克戎变异株的危害性还需要一段时间的判断,需要随时注意,但是现在还不会采取比较大的行动。“还有一个需要比较注意的是,对南非有关地方来的人员进行防控。”

  同日,上海市新冠肺炎临床救治专家组组长、复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏医生表示,奥密克戎变种被发现是近期的突发性事件,毫无疑问是病毒进化的产物。由于携带病毒突变点多,在传播上短期内似乎战胜了南非的其他病毒株,包括德尔塔毒株。因此,世卫组织出于谨慎,将其列入了密切关注变异株(VOC),也就是说“要引起极大关注”。

  张氏认为,奥密克戎对中国目前还不会产生大的影响,中国目前的快速响应与动态清零策略可以应对各种类型的新冠变种——新冠病毒再变,还是新冠病毒。中国目前处于动态清零策略所赢得的战略机遇期内,正在加速构建下阶段应对常态化抗疫所需要的科学支撑,包括形成足以支撑世界开放的有效疫苗与药物储备,以及公共卫生及医疗资源储备。“基于科学与团结,我们可以应对德尔塔,也能应对奥密克戎。” 张文宏称。

  此间,非专业人士往往有个认识,以为病毒进化就是越变越高级,战斗力变得越来越强,这是一种望文生义的误解。

  此前,外界广为流传的那张曲线图,说德尔塔给新毒株“提鞋都不配”,那其实只是媒体做的图,并非严肃的科研成果。图中曲线是基于有限数据对最坏情况的预测,而不是基于现实数据的统计;同时,目前的突变并不会让疫苗完全失效,在没有第二代疫苗的情况下,接种现有疫苗仍然有相当积极意义。

  2020年以来,受益于海外疫情持续反复、供应链修复缓慢、海外央行放水等,出口成为了中国经济中表现最为亮眼的一项。2021年10月出口累计增长32.3%,两年平均增长15.1%,大幅高于其他分项的同比增速。

  红塔证券首席李奇霖提醒,对于出口的分析,可以将其拆分为中国的出口份额占比和全球的总需求情况。

  李认为,中国最先保住的是生产端,受益于政策的严防死守,国内只出现了几次零星的小规模疫情,对生产影响不大。

  而全球分工的模式对中国虽然也会造成影响,但是要知道,中国目前是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。完善的工业产业一方面使得中国受海外疫情的影响相对较小;另一方面这反而又提供了一个机遇期。以前国内企业要和海外厂商一起争夺国内外的市场份额,现在海外生产跟不上,中国进口替代行业就迎来了一个快速发展期。

  在全球疫情多次反复的情况下,海外供应链稳定性弱,修复缓慢,就使得发达国家的进口主要依赖于产业链齐全、生产能力强的中国。

  2020年以来,中国出口占全球出口的比重出现了明显的回升。按照WTO的统计口径,2020年中国出口占全球出口总额的比重达到了14.7%,相比于2019年提高了1.6个百分点。

  2021年,中国出口的占比依旧明显高于疫情前水平,并且前8个月的占比比2020年还提高了1.2个百分点。

  而疫情爆发之后,与中国保生产的做法不一样,海外优先保的是需求端。以美国为例,美联储印钱买美债,财政拿到钱之后再以财政转移支付等方式(比如失业救济金、援助贷款等)给居民和企业发放各种福利。居民收入不跌反涨,需求十分旺盛。与之对应的是美国财政赤字规模的飙升和美联储大幅扩表。

  除了终端消费维持韧性之外,海外生产的缓慢修复一度带动了中国中间品出口的回升。体现在今年的出口数据上,随着海外复产复工的推进,中间品比如专用设备等的出口出现了明显的回升,成为了出口的重要推动力。比如数控机床,大挖,以及部分中低端工业母机产品端,都在近期出现了良好的市场走势。

  与此同时,2021以来全球通胀形势愈演愈烈,10月中国PPI达到了13..5%,不断上涨的价格也对中国出口同比走势形成了明显的支撑。李奇霖团队认为,今年以来随着出口价格的不断上行,价格对出口的贡献越来越明显。

  2021年9月,价格指数同比上行10.6%,出口数量指数同比上行8.4%,价值指数与人民币计价的出口同比增长19.9%。从这个角度来看,价格对出口的贡献率达到了53.3%,超过了数量的贡献,成为近期推动出口的主要拉动项。

  当下,美各项刺激政策都进入了退出期。美国的财政失业补贴已经在今年9月份正式停发,美联储在11月也开始了Taper进程,预计在2022年年中结束购债。而且,按照最近美联储会议的表态,在通胀压力下,美联储可能会加速退出进程。

  失去了财政货币政策的刺激,海外的需求特别是商品需求回落的大方向是确定的。在供应链约束下,前期的需求并没有完全释放,部分需求后置。疫情之后,美国大批劳动力退出了市场,为了保民生,美国开始大规模发钱。但是这也让大批居民丧失了就业意愿。到了2021年,如何让劳动力重回就业岗位成为美国政策的首要目标。

  事实上,在缺乏劳动力的时候,美国的供应链修复就变得更慢了。所以,美国港口出现了大规模拥挤、制造业PMI表现的也不强势、下游零售商的库存更一直位于低谷。

  由于前期的需求并没有完全释放,部分需求会后置。这对后续中国出口会形成一定的支撑。

  李奇霖团队认为,从目前的消费情况来看,美方居民的消费也仅仅只是修复到疫情前的增速水平;同时,美国目前库存极低,补库存周期对中国出口也会形成支撑。

  而且不要忘记,企业订单大部都有一定的粘性,即使海外同类型企业生产修复,要想抢回订单也会比此前更加的困难。另一方面,中国产业链在近两年里一直在做产业升级改造,提高自身的生产效率。

  从根本上说,此次疫情的再次反复和相关病毒的变异,从某种程度上而言,还将延长中国出口的韧劲!

  证监会日前就整合工作涉及的27件规范性文件向社会公开征求意见。业内人士注意到,此次证监会修改公布的《上市公司独立董事规则(征求意见稿)》,吸纳了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》中关于完善独立董事制度、发挥独立董事作用等内容。此外,《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则(征求意见稿)》按照新证券法,将定期报告修改为年度报告、半年度报告,明确季度报告的窗口期为“公告前十日内”,删除“重大事项披露后2日内不得买卖”的要求。

  明确季报窗口期“公告前十日内”的表述,以及完善独董制度等内容,应引以重视。

  隔夜,美股期货在周五大跌之后开始反弹,道指期货上涨0.7%,标普500指数期货涨近1%,纳指期货涨1.2%;油价反弹,美油涨超5%,作为国际石油价格基础的布油涨超4%;避险资产黄金盘中一度跳水10美元后抹去跌幅;美债价格全线年期美债收益率均上涨3个基点,分别触及1.22%和1.53%。

  亚洲市场早盘狂泻,日经225指数低开1.4%,东证指数低开1.5%,随后跌幅收窄;韩国KOSPI指数开盘跌1.6%,随后跌幅收窄。澳大利亚S&P/ASX200指数跌至7238点;此外,印尼主要股指跌1%,越南VN指数跌近2%,随后跌幅有所收窄,新西兰股指也出现了下跌。

  富时中国A50指数期货盘初涨0.1%,上个交易日凌晨夜盘收跌0.18%。

  原油、低硫燃料油、沥青、燃油期货主力开盘跌超5%,郑煤跌超4%,PTA、生猪、短纤跌超3%。

  香港恒生指数开盘跌0.71%,报23910.49点。恒生科技指数跌0.87%。科技、博彩股跌幅居前。美团低开8.8%,此前财报显示,季度亏损创2018年以来最大。哔哩哔哩跌近3.9%。永利澳门跌超10%,银河娱乐跌近8%。康希诺生物涨9.46%。此前康希诺表示已开始针对“奥密克戎”变异株开展疫苗研发。

  美团跌近9%,Q3新业务经营亏损扩大至109亿元,综合毛利率同比下降。其实,上周末的美团季报曾引发不少讨论,但之后发生的更多事件令其变得无足轻重,可资本市场还是有记忆的。

  港股电子烟概念股走高,中烟香港涨超6%,华宝国际涨近5%,比亚迪电子、中国波顿跟涨。

  上周五晚间,国务院对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》作出修改,增加第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”

  A股抗病毒概念股开盘大涨,硕世生物、东方生物、热景生物、之江生物、博晖创新等多股涨超10%,康希诺涨超9%。

  A股民航机场板块开盘领跌,白云机场、中国国航、南方航空、上海机场、吉祥航空等跌幅居前。

  煤炭“三剑客”集体走低,动力煤跌6.2%,焦炭跌3.1%,焦煤跌2.8%。

  稀土永磁板块开盘快速反弹,英洛华涨停实现5连板,横店东磁、正海磁材、安泰科技、广晟有色、中科三环、宁波韵升等涨幅居前。

  宁德时代早盘涨超3%,股价再创历史新高。盐湖提锂板块开盘快速反弹,金圆股份涨停,贤丰控股、华友钴业、亿纬锂能、天齐锂业、科大制造、蓝晓科技等涨幅居前。

  A股电子烟概念股拉升走强,陕西金叶涨停,东风股份、华宝股份、集友股份跟涨。

  教育板块异动拉升,创业板股开元教育快速拉升涨停,科德教育、豆神教育、全通教育、三盛教育、全通教育、传智教育等涨幅居前。消息面上,国考开始。

  军工板块异动拉升,光电股份涨停,博云新材、宏达电子、睿创微纳、大立科技、北摩高科、天海防务、西部超导等涨幅居前。

  港股恒大汽车短线%,恒大汽车公告称,公司仍然在接触不同的潜在投资者。午盘前,恒大汽车跌超12%,中国恒大跌8%。

  临至午盘,贵州茅台涨1.78%,报1975.65元,股价再度逼近2000元。

  航运股拉升回暖,中远海控涨超7%,中远海发、中远海特、宁波海运、盛航股份跟涨。

  港股佳兆业集团跌超6%,其他子公司佳兆业资本跌近8%,佳兆业美好跌超4%,佳兆业健康跌近3%。相关行情特征,与24小时上周五相关被删除信息形成了明确特征比对。不知有关人士是否知道一句话——无声胜有声。最终,市场的反应就是——尽在不言中。

  港股佳兆业资本跌幅扩大至15%,佳兆业集团跌超8%,佳兆业健康、佳兆业美好跌近6%。

  锂电池板块午后持续走强,远东股份、横店东磁等10股涨停,宁德时代涨超3%,石大胜华、蔚蓝锂芯跟涨。

  电力板块午后异动拉升,桂冠电力、林洋能源涨停,华能国际、内蒙华电、上海电力、协鑫能科、川能动力、晓程科技等涨幅居前。消息面上,近期各个地方电网公司陆续发布了代理购电电价公告,发布了代理购电工商业用户电价表,工商业电价全面上涨。

  九安医疗今日再次涨停,成交额17.77亿元,换手率22.79%,盘后龙虎榜数据显示,1家机构专用席位净买入1838.91万元。

  中国能源建设港股涨30%,消息面上,中国能源建设发布公告,设立全资子公司中能建氢能源发展有限公司和中能建数字科技集团有限公司。

  港股尾盘,恒大汽车跌幅扩大至20%,中国恒大跌8.4%,恒大物业跌5.4%。

  今日第二批REITs面向公众发售。据渠道信息,截至收盘前,中关村REIT已经超过30亿元认购,华夏越秀汉孝高速REIT 参与资金超过20亿元,预计都将“一日售罄”,进行比例配售。

  央视新闻消息,香港特区政府卫生署卫生防护中心11月29日公布,截至当日零时零分,香港新增3例新冠肺炎确诊病例,均为输入病例。其中1例确诊病例感染新冠病毒新型变异毒株奥密克戎。至今,香港感染奥密克戎变异毒株的病例增至3例。

  今日受外围大跌影响,三大指数早盘低开,创业板指开盘后迅速拉升,盘中一度涨超1.5%,有效提振了场内资金信心,沪指也震荡回升,午后一度逼近翻红。抗病毒概念股全天强势,九安医疗11天10板,天瑞仪器、拓新药业等十余股涨停或涨超10%;汽车零部件板块持续活跃,京泉华、德赛西威等多股封板;电子烟概念股继续走强,锂电、储能、军工等板块走势活跃。

  个股跌多涨少,两市超3000股飘绿,成交连续第27个交易日破万亿。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入近73亿元;以买卖成交额口径,北向资金净买入近33亿元。

  今天是2021年11月29日。下午传来消息,著名播音员方明先生今天去世,享年80岁。60年前,方先生在中央人民广播电台正式开始播报《新闻和报纸摘要》,由此陪伴了两代中国人。

  而在历史上的今天,1972年,美国电脑公司雅达利发布了街机游戏《乒》,成为首个在电子游戏器市场获得巨大成功的产品。有意味的是,美国正在举办世乒赛,而中国刚刚再度拿下混合双打世界冠军。

  3年后的1975年11月29日,比尔·盖茨与保罗·艾伦将他们共同创立的公司起名为“微软”。

  不过,24君更想提醒一下,昨天是奥地利著名小说大家斯蒂芬·茨威格的140年诞辰。从《象棋的故事》、《昨日的世界》到《人类群星闪耀时》,都极大影响了中国的读者。

  “那时候还太年轻,不知道所有命运赠送的礼物,早已在暗中标好了价格”——这是不少中国书写者颇喜欢引用的茨威格名言。看看周焯华的故事,不正如此吗?

  其实,面对新冠疫情以及变得愈发陌生的世界,让很多人现在更刻骨铭心的,反而是另一句:“我们都该遇到这样的时代,对我们这一代人而言,不存在任何的逃避,不可能像我们的先辈那样置身于局外......命运之手随时随地地会把我们攫住,把我们拽到它的永不知足的戏弄之中。”

  假若你要问24君最钟意茨威格的哪句经典,且看——勇敢是处于逆境时的光芒。

  事实:自11月12日康美药业集体诉讼一审落槌后,有关A股独董风险、独董制度的讨论热度持续不减。在最近A股上演“独董大逃亡”的敏感时期,终于涌现出一位认真履职的好独董——苗应建,目前是ST雪莱(SZ.002076)的独立董事。

  解读:这家公司于2006年在深交所挂牌上市,主营业务是紫外线消毒灯业务。或许是这个业务确实不好做,公司从2018年到今年三季度,基本都处于亏损状态,不得不披星戴帽成了ST股。而据三季报的数据显示,公司的净资产是-0.88亿,可以说资不抵债。

  11月19日,ST雪莱老板娘和其子所共同控制的一家公司,收购了另一家公司天津捷盛东辉的22%股权。资料显示,天津捷盛东辉主要做的是食品冷链技术和装备制造。这笔收购仅三天之后,ST雪莱发布了一则公告,称老板娘名下天津捷盛东辉的22%股权将无偿赠与给上市公司,这部分股份价值约1.7亿元。

  财务数据显示,天津捷盛东辉在去年末还属于资不抵债,到今年8月份净资产才勉强扭正为1100多万。而根据资产评估公司出具的报告,在做这笔赠与交易时,天津捷盛东辉的全部权益价值却达到7.97亿元(对应22%股权价值为1.7亿),交易评估溢价达到65倍。

  这位老板娘应该也很开心,自己刚刚收购来的其他公司股份,马上高溢价送给上市公司并计入当期利润表。等到年终盘算的时候,今年不至于再亏损了吧。

  但美中不足的是,苗应建这个时候出现了。在ST雪莱董事会就这项交易的投票中,这位独董罕见地投了弃权票。

  苗应建的理由主要有两点:一是他认为天津捷盛东辉的主业与ST雪莱关联度不高,没有明显协同效应,股权赠与的商业逻辑不清晰;二是老板娘一方需要在两年内向天津捷盛东辉原股东支付1.7亿收购款,他不能确定的是,如果其没有能力支付这笔款项,到头来会不会仍由ST雪莱来承担。

  苗应建在2019年3月份被选举为ST雪莱的独立董事,翻翻他任职以来的述职报告,其实很容易发现苗董一直以来都是“自己人”。2019年,他对8次会议审议的议案均亲自投赞成票,对董事会各项议案及公司其他事项没有提出异议。而在2020年,ST雪莱共开了16次董事会,他对16次会议审议的议案也都投了赞成票,对公司事项也均未提出过任何异议。

  然而,原本一直与董事会保持高度一致的苗董,却在这笔无偿赠与股权的交易中投出了自任职以来唯一的弃权票,并且详尽地表明了自己的怀疑态度。更有意味的是,这也是独董制度施行20年来全部30枚弃权票之一。没错,20年总共才30枚。

  近日,证监会会同沪深交易所开展了上市公司监管法规体系整合工作,推进完善基础性制度,就相关27件规范性文件(合并后制定规则6件、修改17件、废止4件)公开征求意见,其中就包括了《上市公司独立董事规则(征求意见稿)》。

  2001年8月,证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,时隔20年,证监会正式改写为《独董规则》。《独董规则》共七章,三十条,相比此前的《独董指导意见》新增内容虽不多,但主要有两条,都集中于独董履职规范方面。

  法学专家认为,新版独董规则更像是对原指导意见的规范性改写而非规章制度革新,对于独董勤勉标准、权责平衡等内容仍然缺乏细则,有待进一步细化。

  事实:去年四季度,紫光集团的多只债券违约曝光了公司资金危机,虽然过程中多方努力缓解债务危机,但最终还是在今年被债权方申请了破产重整。

  解读:这种举债急速扩展模式也存在较高的债务风险,譬如中诚信国际的评级报告就指出,紫光集团同时在武汉、南京、成都三地开展大型芯片基地建设项目,面临很大的资本支出压力;公司近几年通过大规模并购,产生了很高的商誉。若被并购企业经营不达预期,存在商誉减值风险。

  据相关媒体获得的破产重整会议材料显示,“紫光系”7家企业的债权申报金额达1869亿元,其中有抵押债权近200亿元。有债券持有人向指出,紫光预期中的现金清偿率会比较高。

  同时,紫光集团的资产质量还不错,加之此前北大方正集团的破产重整方案中,对小额兑付的设定门槛是100万元,即百万元以下的普通债权全部兑付,因此,债券持有人普遍预期,此次紫光对小额债务的清偿门槛大概在50万~100万元之间。

  紫光集团在多年扩展过程中投资了大量与主业无关的项目,特别是金融机构股权。譬如,紫光集团2018年成为诚泰保险的大股东,为此耗资28亿元。其后,诚泰保险又斥资44亿元受让了信达资产持有的幸福人寿51%股权。在交易完成后,诚泰保险成为幸福人寿的第一大股东。有意思的是,这笔交易的合理性让人有些费解:幸福人寿当年巨亏达68亿元。

  作为云南唯一以昆明为总部的全国性保险公司,诚泰看上了险资,希望借此堵住风险漏洞继续扩张,但最终还是在监管的压力下作罢。

  另外,成都、南京、武汉的芯片制造基地对资金需求过高也拖累了紫光。相比消费等产业,芯片产业对资方,特别是民营资本的吸引力较低。

  其债权详表透露,国家开发银行、建设银行、交通银行等多家大行的湖北分行均向紫光集团投放了数十亿元的信贷支持,累计规模超过了100亿元。

  据研究机构Counterpoint数据,从去年至今年二季度,紫光展锐芯片在全球智能手机市场的份额从5%快速增至9%,反超三星、海思。当然,搭载其芯片的手机仍以中低端为主。

  在“紫光系”近2000亿债务中,《临时确定债权表》材料显示,有担保债权为196亿元,其中,辽宁锦州银行曾存在坏账过高、股东关联交易猖獗、管理失控等问题,其在两年前通过增资重组的方式才化解了风险。但紫光的债权表显示,该城商行的风险暴露也有近百亿元。据其年报,该行截至2020年底的总资产为7779亿元、不良率为2.07%。对紫光信贷投放占到总资产的1.3%的事实,在紫光破产重整下,对其冲击不小。

  此外,紫光还发行了大量美元债,其中花旗银行受牵连最深。花旗国际申报2020/2021/2023/2028四笔债权,规模约为170亿元。

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